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Tengo una duda respecto a las métricas que sacáis en tiempo real de vuestro fondo, cual es el benchmark con el que comparáis? No he sido capaz de encontrarlo.

https://icariacapital.es/icaria-cartera ... iempo-real

GraciasBuenas goraxan,
En la documentación de la CNMV se especifica lo siguiente:La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 40% MSCI World Net EUR Index + 60% Bloomberg Barclays Global Treasury Total Return Index Value Hedged EUR, gestionándose el fondo con una volatilidad máxima inferior al 10% anual. El índice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativosSaludos
Manu

Estadísticas: Publicado por Manu — 05 Jul 2021, 20:28

Buenas a todos,
Qué os parece este producto para la parte de bonos de la CP? quizás en combinación con los bonos alemanes o holandeses de larga duración?
– Vanguard U.S. Government Bond Index Fund EUR Hedged Acc
– IE0007471471
– Sigue al índice Bloomberg Barclays US Government Float Adjusted Bond Index Eur Hedged.
- Riesgo divisa cubierto.
– Invierte exclusivamente en 353 bonos emitidos por el tesoro estadounidense con una duración media de 6,7 años y una rentabilidad anual esperada en dólares de 0,92%.
– Gastos corrientes 0,12%.Buenas pepjor,
La verdad es que no llevo RF americana, pero echando un vistazo al fondo me parece que va algo corto de duración comparado con los dos ETF que se suelen recomendar (en torno a 20 años):

• DTLA - iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Acc) - ISIN: IE00BFM6TC58
• iShares $ Treasury Bd 20+y ETF USD Dist (IDTL) - ISIN: IE00BSKRJZ44
• iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF Hedged DTLE - ISIN: IE00BD8PGZ49

Saludos
Manu

Estadísticas: Publicado por Manu — 05 Jul 2021, 20:24

Buenas noticias! el fondo de bonos Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund ya es traspasable desde el 10 de Febrero por haber superado ya el umbral de los 500 partícipes (link).
Muchas gracias a Manolok por compartir la información
Gracias por la info!

Estadísticas: Publicado por pepjor — 05 Jul 2021, 16:17

Buenas a todos,
Qué os parece este producto para la parte de bonos de la CP? quizás en combinación con los bonos alemanes o holandeses de larga duración?
– Vanguard U.S. Government Bond Index Fund EUR Hedged Acc
– IE0007471471
– Sigue al índice Bloomberg Barclays US Government Float Adjusted Bond Index Eur Hedged.
- Riesgo divisa cubierto.
– Invierte exclusivamente en 353 bonos emitidos por el tesoro estadounidense con una duración media de 6,7 años y una rentabilidad anual esperada en dólares de 0,92%.
– Gastos corrientes 0,12%.

Estadísticas: Publicado por pepjor — 05 Jul 2021, 16:17

Me pillan ustedes ordenando mi biblioteca. A pesar de que mis hijos ya tienen cierta edad, les confieso que no he tirado ninguno de los libros de cuentos que les leía, siempre que podía, a todas horas. Mi depósito de cuentos infantiles es tan extenso, sino más, que el financiero (que alguna fábula escondida también tiene entre sus líneas). No me siento capaz de tirar ninguno de esos libros, ni siquiera el de Caperucita roja

Para “compensarles” del atraso en la publicación en papel de Alicia REGRESA a Wall Street, les anticipo unas líneas.

Nota: Les resalto insistentemente la palabra regresa porque son varios casos los que me constan, de gente que ha adquirido el anterior libro. El nuevo contiene toda la información del antiguo, mucho más ampliada y revisada …, y es más barato. No se equivoquen.

-Como te he comentado, incluso con el patrón oro, no todo billete era respaldado físicamente por el dorado metal. La ratio se fijo, en los Estados Unidos, en un cuarenta por ciento. Se pensó que no todos los ciudadanos reclamarían su oro a la vez. Pero la cuestión no creo que sea ésa, habría oro suficiente para justificar un crecimiento razonable si se valorara a precios significativamente mayores a los actuales. También hay que considerar, como argumentaba Adam Smith, “que la auténtica riqueza de las naciones no radica en tener más o menos metal áureo sino en disponer de fábricas, industrias, comercio y recursos que generen riqueza”.

Un rayo de Sol se filtró a través de la ventana, iluminando el refulgente anillo de Alicia.

-Keynes no era tonto, sabía que romper cristales aumentaba el PIB, pero con eso no se creaba riqueza, sino que se destruía. No obstante, propugnó (en contraposición a las ideas de Hayek) un continuo y desmesurado gasto público, y le dieron el premio Nobel por esas ideas. Keynes concluyó que el ahorro excesivo era malo porque no favorecía el crecimiento y el empleo, pero no olvidemos que el dinero del gasto público no sólo se emplea en otros menesteres más útiles, también se desvía hacia objetivos no productivos. Ese incremento del déficit suele acrecentar los impuestos y provoca un menor ahorro y una disminución del poder adquisitivo. Los Estados casi siempre han asignado el capital público de una forma ineficiente; lo que es de todos no se maneja con el cuidado con que se invertiría de ser un capital privado. Después de todo, como afirmó -brillantemente- una ministra: “Estamos manejando dinero público, y el dinero público no es de nadie”. Claro que otro ministro mejoró lo anterior -y ya es difícil- cuando certificó: “Sí que hay dinero. El dinero de la Banca es de todos”.

-Pues a mí que no me toquen los ahorros de mi cuenta corriente. Ese dinero es propiedad privada. ¿Quieres decir que para el Estado lo mío es mío, y lo de los demás también es mío?

-Ese pensamiento encaja bien con la ideología de los líderes comunistas que gozaron de unas riquezas inimaginables –mayores que las de los propios zares-, mientras la población rusa sobrevivía, a duras penas, conviviendo con otras familias, en pisos de unos cincuenta metros cuadrados. Actualmente, los mensajes populistas van en esa línea, vendernos la idea de que es bueno limitar nuestra libertad individual en aras a conseguir una mayor igualdad. Aceptémoslo, es posible que las medidas bolivarianas hayan reducido la desigualdad para el grueso de la población (si no consideramos el enriquecimiento desmesurado de los dirigentes), pero han alcanzado “ese logro” eliminando la clase media e igualando por lo bajo: Todos pobres.

Los rostros de nuestros dos amigos se iban crispando.

-Por tanto, de una forma simplista, se habla de igualdad de oportunidades representándolas exclusivamente por la igualdad “ex ante”. Y es cierto que todos deberíamos tener las mismas posibilidades de desarrollar plenamente nuestras capacidades, esa es una condición necesaria para que el talento y la inteligencia no se malogren. Pero confundirlo con la igualdad “ex post”, que propugna la igualdad de resultados, implica obviar que ese error conceptual conduce a un empobrecimiento de toda la sociedad. Esas ideas las desarrolló Stuart Mill. Aristóteles en su Moral a Nicómaco expresó magistralmente esa idea: “Tan injusto es tratar desigualmente a los iguales, como tratar igualmente a los desiguales”.

-¡Para enmarcar! –exclamó Alicia.

-Como enunció Víctor Hugo: “La primera obligación de la igualdad es la equidad”. Se confunden como idénticos los conceptos de igualdad y de equidad. Igualdad implica dar a todos lo mismo (con independencia de sus necesidades) y equidad supone ofrecer a cada uno lo que necesita. Algunos sectores de la sociedad denuncian (aunque te parezca surrealista) que aquellos padres que les leen cuentos a sus hijos logran (de esa forma tan maquiavélica, esas cinco palabras son mías) que sus retoños obtengan mejores resultados académicos que los hijos, menos afortunados, que no escuchan historias de labios de sus progenitores. Para alcanzar una estricta igualdad de oportunidades tendríamos que conseguir que en todas las casas hubiera 31,33 libros (esa cifra también es mía). Napoleón -que ostentaría muchos defectos pero no era precisamente tonto- afirmó que “la educación de un niño comienza veinte años antes de su nacimiento, con la educación de sus padres”. El liberalismo se fundamenta en la defensa del individuo frente a la comunidad. El liberal lucha por arrinconar las discriminaciones de cualquier tipo, como puedan ser por sexo, condición social, raza y credo. Reclama el derecho a obrar y decidir por interés propio mientras no infrinjamos la misma libertad de los demás. La igualdad jurídica y de derechos prima ante todo. El liberalismo no se preocupa por los resultados sino por el procedimiento, por el derecho inalienable a la propiedad y por el respeto de los contratos. La esencia del individuo no puede renunciar a sus prerrogativas frente a un supuesto bien común que pueda interferir o anular arbitrariamente sus planes y objetivos, y restringir su independencia. Fíjate lo absurdo del intervencionismo: Si yo, en un entorno de libertad me esfuerzo, trabajo, ahorro, invierto y tengo éxito con mis iniciativas empresariales, obtendré excelentes resultados y me enriqueceré más que aquel que ha permanecido pasivo. En una sociedad igualitaria y populista, esa prosperidad no estará bien contemplada, pero eso no es lo grave, lo preocupante es que la maquinaria confiscatoria estatal tratará de limitar mis resultados mediante impuestos, confiscaciones y trabas burocráticas. La moraleja es que si tengo éxito me vetan y me imponen más obligaciones y, si me empobrezco, por el contrario, adquiero más derechos. Esa arbitraria discriminación desincentiva el emprendimiento y conduce a más miseria. Lo racional no es empobrecer a los ricos sino enriquecer a los pobres.

-Deja que lo exprese de una forma más escueta y entendible: Si tú atesoras 100 y yo 5, la diferencia de capital es alarmante. Supongamos que pudiéramos incrementar la riqueza global diez veces. Tú poseerías 1000 y yo 50. La desigualdad se habría acrecentado pero ambos seríamos más ricos y viviríamos mejor –recapituló Alicia.

-Captas las ideas al vuelo. El capitalismo tendrá sus defectos pero es innegable que ha sido el principal responsable de la reducción de la pobreza en el mundo. Como acertadamente dice Hausmann: “El sufrimiento de los países pobres no es consecuencia de un capitalismo desenfrenado, sino de un capitalismo que ha sido frenado de manera equivocada”. Es la economía de libre mercado la que favorece la libertad, la riqueza y el desarrollo del ser humano.

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Originalmente publicado en: Todo, siempre depende. – Depende

En este espacio hablaré y se debatirá acerca de muchas cosas, pero, intentaré mostrarlas desde diferentes ángulos y puntos de vista, para así ser fiel al título de este Blog <<Depende>> y enseñar así las dos caras de la moneda que tiene en general, la vida.

Las verdades y certezas absolutas no existen. Por eso como todo en la vida, siempre depende.

En ocasiones hablaré acerca de una empresa que resulte interesante. En otras, hablaré sobre cosas relacionadas con la inversión: fondos, estrategias, cálculos, valoraciones… que espero que sean de interés para el lector/ inversor. Pero lo más importante de lo que hablaré, será de los grises que tiene todo lo que contaré en este lugar.

Si estaban esperando certezas aplastantes o afirmaciones rotundas, probablemente este no sea el lugar adecuado.

Lo que sí que les prometo es que este Blog será un lugar para compartir, ayudarnos, debatir, pensar y aprender juntos.

Les animo a que se suscriban al Blog, para comenzar a recibir las próximas entradas que tendrá el mismo.

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Originalmente publicado en: La ilusión de los dividendos – Roma no se hizo en un día

La estrategia de los dividendos parece tentadora ya que permitiría generar ingresos y librarse de la volatilidad. Pero esto es falso. Solo es una ilusión ya que en realidad hay que pagar más impuestos que con una estrategia de capitalización (por lo tanto, ésta es la que debería ser elegida).

Imaginemos 2 carteras («teóricas») de 100K

Caso 1) Cartera DGI/de dividendos con un 5% de dividendo sin crecimiento de la acción.

Caso 2) Cartera de acciones de crecimiento con un aumento del 5% de las acciones cada año.

El objetivo es conseguir unos ingresos anuales de 4000€ netos.

En el caso 1, es sencillo, los dividendos del 5% = 5K, gravados al 20%, es decir 4000€ netos. La cartera 1 se mantiene en 100 000 euros todo el tiempo.

En el caso 2, el valor de la cartera y los retiros son los siguientes (considerando el 20% de impuestos sobre la plusvalía):

La retirada aumenta con el tiempo porque la parte de plusvalía aumenta también con el tiempo. Por lo que al cabo de 20 años, la plusvalía representa más porcentaje del valor restante que al principio (5%).

La cartera gana alrededor de un 0,9% al año, mientras que el importe total de las retiradas netas es ligeramente superior (81k€ frente a 80k€ en 20 años).

Es decir que no hay que favorecer las acciones de dividendos debido a la segura y mayor fiscalidad. Además, debido a las elevadas retenciones, se eliminan las acciones de dividendos de algunos países (Alemania y Francia, en particular).

Invertir en un fondo no elimina el problema de las retenciones, ya que los fondos también tributan.

No hay que olvidar que el dividendo no es un compromiso cierto de la empresa, y una disminución o incluso un cese del dividendo puede provocar una fuerte caída de la cotización, lo que sería una especie de doble pérdida para el accionista.

Un argumento en contra de la capitalización sería considerar que ciertos sectores distribuyen necesariamente dividendos y, por lo tanto, serían inaccesibles, y también que los sectores que pagan dividendos se comportan mejor que los que no lo hacen.

La cuestión no es particularmente clara, pero estoy de acuerdo en que una estrategia 100% de renta variable es complicada.

Espero que te haya gustado este artículo y te haya hecho reflexionar.

Me encantaría conocer tu opinión sobre este tema y estaré encantado de discutirlo contigo.

Un saludo,

Thibaut

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Tengo una duda respecto a las métricas que sacáis en tiempo real de vuestro fondo, cual es el benchmark con el que comparáis? No he sido capaz de encontrarlo.

https://icariacapital.es/icaria-cartera ... iempo-real

Gracias

Estadísticas: Publicado por goraxan — 30 Jun 2021, 16:15

Este blog tiene como objetivo narrador los avances y descubrimientos de un inversor pardillo en el mundo de la bolsa. El fin: narrar mis descubrimientos y errores en el mundo de la inversión para forzarme a ampliar mi cultura sobre este tema.

Llegué hace unos tres años a este mundo gracias al algoritmo de Youtube que a saber como me recomendó un video del Arte de Invertir junto con un canal de trading intradía de Forex. Por suerte, el aspecto honesto de Alejandro me trajo por el camino de la inversión en valor.
Poco tiempo después compre un libro de Peter Lynch llamado “un paso por delante de Wall Street” y seguí aprendiendo con más libros, canales de YouTube y podcasts.

Con la existencia de este blog, adquiero un compromiso de publicación con una regularidad semanal y así obligarme a aprender algún elemento nuevo frecuentemente. Pese a que no tenga ni por asomo el nivel de muchos de los foreros, considero que puede ayudar a los que se introduzcan a este mundo.

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Originalmente publicado en: Manual de instrucciones para la vida – La navaja de Occam

Hace unas semanas descubrí un oficio, cuya existencia desconocía hasta entonces. Se trata del coach de vida. O sea, el entrenador para la vida, en lenguaje algo más castellano y sintácticamente correcto. Quizá en otros tiempos y otros contextos, el nombre adecuado podría haber sido algo así como consejero espiritual, psicólogo, anciano de la tribu o qué se yo, pero hoy, con nuestra enorme capacidad de invención lingüística hemos dado en llamarlo coach de vida.

Y ¿qué hacen estos altamente requeridos profesionales? Pues ni más ni menos que enseñarnos a vivir. Casi nada. Y es que los humanos venimos sin manual de instrucciones para lo que nos espera. Ojalá tuviéramos a mano su orientación para poder usarla en los momentos difíciles. Ojalá nuestros bolsillos contuvieran siempre esa guía de usuario que nos ayudara a discernir las rutas vitales que resultaran mejores para nuestra existencia.

Pero no es así. Y aunque la tuviéramos creo que actuaríamos como solemos hacer quienes de una forma u otra estamos vinculados con el mundo de la tecnología. Me refiero a que casi nunca usamos el manual. Probamos y, si funciona, pues perfecto. Pero si no funciona enseguida probamos otra cosa. Ensayo-error, nuestro método favorito. Cualquier cosa antes que leer el manual o pulsar la tecla [F1]. Bueno, miento. Desde que tenemos Google a mano, lo que buscamos es lo que los demás han hecho en circunstancias similares. A qué restaurantes ha ido. Qué producto es mejor para esto o lo otro. O qué hacer con el error de Windows que nos acaba de saltar. Y así con todo.

… los humanos venimos sin manual de instrucciones para lo que nos espera. Ojalá tuviéramos a mano su orientación para poder usarla en los momentos difíciles.

Pero vayamos a lo del coach de vida, que me enrollo. No tengo remedio. Pues resulta que ahora podemos encontrar a esos profesionales que nos van diciendo cómo debemos afrontar las distintas vicisitudes con las que nos vamos encontrando a lo largo de nuestro periplo vital. En fin, algo con lo que deberíamos venir formados de serie, pero que, al no ser el caso, ellos nos ayudan en el proceso.

O sea que si, por ejemplo, ando traumatizado porque me ha dejado la pareja pues ellos me orientan acerca de qué actitudes son las mejores para superar la separación. Si siento que soy incapaz de abordar los retos que cada día se me presentan, pues ellos me dan pautas para llevar a cabo esa tarea. Se trata de orientarnos hacia un modelo de vida que logre el objetivo esencial que todos debemos perseguir: el equilibrio.

Fijaos, sí, el equilibrio. No he dicho la felicidad que es lo que diría un moderno. Ser felices siempre es imposible, pero lograr el máximo equilibrio sí debería serlo. O, al menos, debería ser nuestro objetivo principal en la vida.

Y, dado que este es un foro de inversores, se me ocurría que al igual que adolecemos del manual para vivir tampoco lo tenemos para invertir. Ciertamente nos podemos haber formado en las técnicas necesarias para hacerlo. Podemos ser unos fieras del trading, del análisis por fundamentales o de la diferencia entre el value y el growth. Pero no estoy hablando de eso. Invertir es parte del proceso vital que necesitamos realizar para lograr el equilibrio. Y, por tanto, más allá de los métodos prácticos, necesitamos plantearnos metas y rutas cuyo logro trascienda la mera operatividad del día a día.

Tengamos los recursos que tengamos, nuestra función debe ser administrarlos convenientemente para que se constituyan en un apoyo para nosotros y no en una rémora o una fuente de desazón permanente. A lo largo de nuestra vida debemos administrar los afectos, la salud, el dinero… Hemos de procurar que todas las inversiones que hagamos en todas estas cosas nos ayuden a vivir la mejor vida posible. Así, llevar una sana alimentación, o realizar el ejercicio necesario, nos ayudará a mantener nuestro capital de salud en las dosis que necesitamos. Ser los conductores de nuestros afectos y no quienes se ven arrastrados por los mismos es, igualmente, esencial. Por tanto, gestionar correctamente nuestro patrimonio también lo es.

Sé que esto es una generalidad que arroja pocas pautas. No estoy hablando de cómo hacer las mejores inversiones ni de cómo enriquecernos invirtiendo. Hay muchas personas por estos lares que ya se ocupan de eso y, con toda suerte de certeza, mucho mejor de lo que pudiera hacerlo yo, lego absoluto en esa temática. De lo que hablo es de que capitaneemos nuestras decisiones, que nos guiemos por la mesura, que pongamos a trabajar a nuestra razón. Todo ello con el fin de hacer que lo que tenemos, sea dinero, salud, personas, sentimientos o conocimientos, se constituya en un repositorio sólido para darnos alegrías y no sumirnos en la vorágine del caos.

¿Me he constituido con estos consejos en un cierto tipo de coach para la vida? Bueno, esto tampoco es nuevo por más que hoy todo lo parezca cuando le cambiamos el nombre y, sobre todo, si lo anglicanizamos. Soy viejo y los viejos siempre han dado consejos prudentes a los jóvenes. Las tradicionales peroratas de los abuelos hoy, como acciones en gerundio, son coaching para la vida. Dejémoslo estar.

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Me tomo el atrevimiento de sumar una pequeña contribución a esta biblioteca colmada de nombres ilustres. Se trata del humilde aporte de un servidor a la educación financiera del mundo hispanohablante.

Libro imagen tapa Kindle1410×2250 226 KB Libro imagen CONTRATAPA 1 corregida1410×2250 233 KB

amazon.es FINANCIERAMENTE: Cómo podemos mejorar nuestra relación con el dinero eBook:...

FINANCIERAMENTE: Cómo podemos mejorar nuestra relación con el dinero eBook: Caccaviello, Sergio E.: Amazon.es: Tienda Kindle

Sería de mal gusto reseñar mi propio libro, así que me limitaré a contar de qué se trata.

Este trabajo es el fruto de 20 años de lectura, investigación, reflexión y práctica. Ofrece una recopilación de mis aprendizajes sobre finanzas y otras disciplinas e incluye todo lo que hubiese querido conocer sobre el dinero desde joven y que estimo que sería de utilidad para cualquier adulto que desee prosperar financieramente.

Me oriento hacia el comportamiento porque considero que esa es la variable más determinante en nuestros resultados, por encima de nuestro coeficiente intelectual y de nuestros conocimientos y habilidades financieros. Además, es la más difícil de gestionar. No creo que la inmensa mayoría de la población precise descontar flujos de caja, operar con derivados, descubrir la próxima Apple u obtener el CFA. Desde mi punto de vista, tan solo son necesarios unos conceptos elementales sobre finanzas (explicados también en el libro), acompañados de una conducta ejemplar para ahorrar e invertir eficazmente.

No busco reinventar la rueda ni arriesgar un nuevo método infalible para hacernos ricos rápidamente. Tampoco vengo a enseñarle nada nuevo a los más sabios foreros que hay por aquí, ni a empujar a nuestros amigos a seleccionar acciones o a recitar la lista de sesgos cognitivos. Pretendo llevar a Kahneman y a Thaler a conversar en un almuerzo con nuestros suegros. Intento introducir algunas ideas de Graham y Fisher para que las comprenda nuestro sobrino de 14 años. Evoco decenas de estudios y descubrimientos científicos, la mayoría ajenos a las finanzas, para facilitarle el camino a un público no entendido en la materia. Séneca, Taleb y nuestro cuñado también están invitados.

La idea central del libro no es nueva. La originalidad se encuentra en la forma de transmitirla. Procuro hacerlo entretenido, con historias y analogías inspiradoras, sin recaer en terminología académica y sin dar cientos de vueltas sobre lo mismo. Con todo lo que respeto a Bogle (y a otros autores anglosajones) creo que se puede contar muy bien una idea en un par de hojas sin provocar largos bostezos. Así que esa es la propuesta: numerosos conceptos, anécdotas y explicaciones breves y amenas con el objeto de ayudar a las personas a mejorar su relación con el dinero.

Espero que resulte útil y entretenido para todos los lectores.

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