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Muchos han teorizado sobre el futuro y desdeñado el pasado. Leer

Tras su regreso, anunció su candidatura a la presidencia de España. Leer

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Note: This article was co-written with Michael S. Falk and first appeared on the CFA Institute Enterprising Investor Blog.

Climate change remains a key issue to solve in the coming decade. We say decade because any longer may already be too late. 

We all will have to pay a price for burning fossil fuels, but unfortunately the bulk of that price will not be paid by those who burn fossil fuels. It is a classic problem of a negative externality: The profits of an activity — in this case, burning fossil fuels to generate energy — are privatized, while the costs, to human health and the environment, are socialized.

In theory, we know how to deal with these issues. We can either regulate the activity, as President Richard Nixon did with the creation of the Environmental Protection Agency (EPA) to reduce air and water pollution in the 1970s. Or we can internalize the costs by putting a price on carbon credits or instituting cap-and-trade programs as is common across Europe and is now being introduced in China.

The problem with these approaches is that they are green sticks. They restrict freedom of enterprise and thus are, let’s say, not very popular with the companies that burn fossil fuels. But that does not mean we care about popularity as much as we care about incentives. Big Oil’s resistance to environmental regulation and carbon pricing in the United States has been enormous, though recent events at Exxon and Shell indicate that it may be losing the fight. 

Nevertheless, the current price of carbon emissions is generally too low, and is at best 50% of what it should be, according to estimates. Carbon emitters spend a lot lobbying to keep that cost well below the threshold required to encourage the fast and effective change that’s needed to avoid climate change’s worst outcomes.

But regulations will have to go even further than carbon pricing. Do we also need rules to help prevent and manage the risk of stranded assets? In a word, yes.

That got us thinking. . . . Instead of using green sticks to force change, why don’t we use green carrots to entice change? After all, these approaches are not mutually exclusive.

One way to introduce green carrots is to create a market for royalties from R&D into renewable and sustainable energy. Both the oil and gas and mining industries are already among the top developers of green technology patents, yet monetizing this research is difficult. A company can either use the knowhow and roll out the technology in-house, or be stuck with it.

Meanwhile, a mining company that builds a new mine can sell that mine’s future production to royalty companies in return for a lump sum payment. For the royalty company, it is the equivalent of buying an annuity financed with the production of the mine. By the way, the greening of so-called dirty industries has perhaps the greatest potential to counteract climate change.

In the biotech space, companies have already specialized in financing intellectual property (IP) in return for a share of the revenues generated from the finished product. Why is there no such system in place for green technology development?

Right now, US taxpayers receive a tax break for investments in oil exploration projects. Why don’t we close this tax loophole and use the money raised to pay super royalties to energy and mining companies that develop green technologies? 

Alternatively, we could support dedicated royalty companies in the green technology space to open a new market. Investors could then invest in the shares of these green tech royalty companies and earn a profit from changing the world instead of saving taxes on burning it.

We could even go a step further and learn from successful venture capital (VC) models in countries like Israel. Today, Israel is one of the world’s leading tech hubs and much of the credit goes to the government-funded business incubator Yozma. In 1993, the government established Yozma by seeding it with $100 million in capital. Yozma supported early-stage ventures in exchange for a stake in the projects of up to 40% — provided private investors financed the rest. After seven years, the investors could pay back the government support from Yozma at face value plus interest. It worked, and in 1998, the VC market in Israel grew large enough for Yozma to be privatized. 

This effectiveness of providing a carrot for investments should not be underestimated. Today, Israel spends more on R&D as a share of GDP than any other nation and is second only to the United States in terms of venture capital investments relative to GDP. Israel used carrots to transform its rusty 1990s economy to a modern high-tech one. Why can’t the United States use the same approach to accelerate its transition from a carbon-based economy to a green one and ask Big Oil to lead the way?

If the carrots are tasty and the incentives are right, oil and mining companies will gladly invest in green technologies. The old adage of doing well while doing good is the way forward for all of us. 

And while we may first think of sticks, we should never forget the appeal of carrots.

Opiniones de toda índole, criterios dispersos.

Es muy fácil poder encontrar diversas opiniones en cuanto a lo que sucederá en el DAX; medio de comunicación digital, blogs, foros, radio o televisión.

Es muy fácil que cuando uno está buscando criterios que se alineen con su operativa no sea capaz de encontrar nada; y por esta causa cambie su forma de ver el mercado.

Cuando cambiamos la forma de ver el mercado, incluso cuando ha sido acertada durante tiempo, simplemente para coincidir con la opinión de otros, la probabilidad de fallar aumenta.

Opiniones de otros que pueden llevarte a cambiar:

• Yo no voy a operar en DAX hasta que se acerque a la media móvil de 200.

Bueno este es un planteamiento técnico basado en un indicador técnico.

¿Esto que he leído por algún lugar que me suscita?

Primero vamos a ver el gráfico del DAX con la media móvil de 200.

Gráfico índice DAX velas diarias

Al ver este gráfico del {{172|DAX 30}} representado por velas japonesas y con una media móvil de 200 sesiones no me dice nada.

No me dice nada la media móvil para un gráfico diario; solamente que el precio está muy lejos del indicador.

El comentario de «…Yo no voy a operar en DAX hasta que se acerque a la media móvil de 200...» tampoco aporta nada más. Lo que se lee; ya está.

Bueno quizás no he puesto el gráfico correcto y la temporalidad sea la semanal.

Vamos a ver qué ocurre con la media móvil y velas japonesas semanales:

Gráfico índice DAX velas semanales.

Me quedo igual, sin saber que poder aportar; simplemente que el precio está muy lejos de la media móvil.

Por último, y con ganas de encontrar algo, vamos a ver el gráfico de 4 horas.

Gráfico índice DAX velas horarias. 4 horas.

En este gráfico podemos encontrar algo de sentido al esperar, pero ¿así sin más?

¿Qué puede ocurrir cuando no tenemos la información suficiente para valorar una opinión?

Lo primero es que estamos perdiendo tiempo en algo que no tiene sentido porque está mal explicado, planteado o redactado.

Lo segundo que puede ocurrir es que perdamos el tiempo en tratar de entender esa sentencia de esperar buscando la lógica sobre el gráfico. Tal y como he hecho al capturar dos temporalidades del DAX con la media móvil de 200.

Tercera acción que podemos tomar:

Hacer caso al comentario y esperar, esperar mucho (muchísimo), y además sin saber si hay que hacerlo en temporalidad de 1 día, 1 semana o si va a ser algo del cortísimo plazo y es la temporalidad de 4 horas la que manda.

Hay que esperar mucho en los marcos temporales semanal y diario porque hay demasiada tensión entre el precio y la media móvil; están muy despegados en ambas temporalidades.

Y eso de esperar tanto tal y como se ve el precio en el DAX puede tener un coste oportunidad en el corto plazo.

Para el gráfico de 4 horas hay que esperar muy poco, pero… el aspecto del gráfico es muy «sucio».

Conclusiones sobre opiniones:

Veas lo que veas no te lo creas.

Haz tu análisis sobre lo que te cuentan.

Ahora voy a aplicar mi criterio técnico de comportamiento del precio del DAX 30 junto con la media móvil de 200.

Hace algunas semanas escribí sobre cuál era mi objetivo de corto plazo del DAX; el objetivo lo situaba en los 15.900.

Hace 2 semanas ceñí el stop loss de seguimiento al ver que el DAX no tenía fuerza cuando alcanzaba los 15.802 puntos.

El objetivo para volver a entrar era que se acercase con poca volatilidad a la zona de 15.352 para volver a entrar comprador; esta situación de llegar la cotización del DAX a ese nivel se dió pero lo hizo muy volátil; tocó los 15.309.

El otro escenario que aún sigue activado es el de alcanzar con poca volatilidad la zona de 15.120 y se vaya uniendo a la directriz alcista.

En el siguiente gráfico puedes observar todo lo que te cuento.

Sobre el gráfico semanal es bastante simple el análisis que tengo.

Con poca volatilidad llegue a la zona de 14.800 puntos y esperar un rebote para ir a buscar los 15.900 (o más, enseguida te cuento el motivo)

En el gráfico de 4 horas hay bastante ruido.

Pero es el único gráfico que se puede alinear el comportamiento del precio y la media móvil.

Zona de soporte en 15.440, prácticamente coincidente con la media móvil cuando el precio corrija.

Y la siguiente zona de soporte está en la zona 15.080 puntos; este escenario ya no se ajusta a esperar a que el precio llegue a la media móvil porque esta quedará por encima del precio.

Conclusión final:

Hagas lo que hagas siempre hazlo con criterio propio.

Se objetivo con tus propias conclusiones aunque estén basadas en las de terceros.

Si no entiendes algún comentario o análisis no te persigas, observa primero si está bien planteado lo que estás leyendo.

Dónde, cuándo, cómo y por qué.
De dónde viene el precio, cual es el contexto, qué temporalidad se está analizando, cómo hay que esperar al precio en la zona de operativa, por qué hay que operar o por qué no.

Recuerda que es posible que el selectivo alemán alcance y supere esos 16.000 puntos porque las elecciones federales de Alemania de 2021 se celebrarán el 26 de septiembre de 2021.
La mayoría de las veces en las que se convocan elecciones es necesario crear un entorno económico favorable y eso provoca subidas en la bolsa; por lo tanto hasta septiembre puede que el DAX tenga un movimiento lateral con tendencia alcista, no sin antes  tener algún recorte para que la subida parezca mayor.

An agreement is said to be close, but there are plenty of obstacles

It comes mere days after the ride-hailing giant’s New York listing

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Comienza el tercer trimestre del año como terminó el segundo. Con el growth volviendo a recuperar posiciones. ¿Por qué? Pues principalmente por el cambio de comportamiento del dólar en las últimas semanas, como esperábamos.

La divisa norteamericana es la sangre del sistema financiero mundial, y su subida ya se está dejando ver en el comportamiento de muchos activos. El dinero vuelve a casa.

Por otro lado, lo importante este trimestre seguirá siendo el movimiento de los tipos de interés. Las bolsas pueden tener unas buenas semanas de verano pero el juez sigue siendo la renta fija soberana.

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Check out the 3 dividend stocks to consider right now. It includes 2 European stocks which I find very interesting right now.

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