Se encuentra usted aquí

Cosas interesantes de inversion de bolsa, fondos..

The Problem With the Relentless Pursuit of Happiness

http://awealthofcommonsense.com - Vie, 06/09/2017 - 03:42
I tweeted the following this week and received a pretty decent response: How to make yourself 10-15% happier in life:1. Don't watch/read the news every single day2. Give yourself a short commute to work— Ben Carlson (@awealthofcs) June 6, 2017 You would never realize we live in one of the most peaceful periods in human history when you watch the terrible stories on the news every day. Apathy as a strategy can ...

The Pension Fund Private Equity Hail Mary

http://awealthofcommonsense.com - Jue, 06/08/2017 - 03:04
Pension plans are eventually going to cause some problems for municipalities who have over-promised and under-saved for their beneficiaries. To make up for differences between asset and liabilities, and because of political pressure to succeed, many of these funds have turned to alternative forms of investing. The next hope to provide a savior is private equity. I’m skeptical that this will solve all of their proble...

El Inversor Español Inteligente de Miguel de Juan Fernández. Análisis y opinión del libro.

academiadeinversion.com - Mié, 06/07/2017 - 06:16

Opinión del libro El Inversor Español Inteligente de Miguel de Juan Fernández, en el que explica cómo invertir en bolsa mediante el value investing.

La entrada El Inversor Español Inteligente de Miguel de Juan Fernández. Análisis y opinión del libro. aparece primero en Academia de Inversión - Aprende value investing desde cero.

Greatest Hits From Michael Mauboussin & Meir Statman

http://awealthofcommonsense.com - Mar, 06/06/2017 - 20:36
I’m really excited for our Evidence-Based Investing Conference later this month in Orange County, CA. I’ll get to see some old friends. The resort looks amazing. And somehow I’ve never been to California in my entire life so this visit will be a first for me. Plus the agenda for the conference is stacked. There are tons of great speakers and panels throughout the conference but there are two keynote s...

Having Water in the Desert

https://ofdollarsanddata.com - Mar, 06/06/2017 - 12:52
A Lesson From Warren Buffett on the Power of LiquidityPhoto: Pixabay

This week I want to illustrate how you can ensure your financial soundness during the next crisis by having ample liquidity. But first, let’s start with a story:

“But everything was not fine. Long-Term, which had calculated with such mathematical certainty that it was unlikely to lose more than $35 million on any single day, had just dropped $553 million — 15 percent of its capital — on that one Friday in August 1998. It had started the year with $4.67 billion. Suddenly, it was down to $2.9 billion. Since April, it had lost more than a third of its equity.”

-When Genius Failed: The Rise and Fall of Long Term Capital Management, Roger Lowenstein

The above passage illustrates the beginning of one of the greatest downfalls in hedge fund history — the fall of Long Term Capital Management (LTCM). Despite the spectacular downfall, it was how Warren Buffett responded to the situation that can teach us an important lesson about the power of liquidity.

Before we continue that story, let’s quickly define liquidity so we are all on the same page. Liquidity is a measure of how quickly an asset can be bought or sold without altering the asset’s price. Most of the time, most markets are highly liquid and assets can be bought and sold without issue. However, during a panic, buyers flee, prices plummet, and liquid assets quickly become illiquid. Therefore, having liquidity as an investor means to hold assets that can be easily sold at stable prices.

In the case of LTCM’s decline, their bets on bond spreads became highly illiquid and they continued to lose money as buyers were nowhere to be found. LTCM’s partners realized that they needed cash reserves to hold them over until the financial panic had passed and liquidity resumed. Enter Warren Buffett.

How does Buffett get involved in this fiasco? A few of the bankers involved in helping LTCM contact Buffett because they know he has something that no one else has: money.

In particular, Buffett agrees that he can front LTCM the $3 billion in capital they require to survive the financial storm, but for a price. Buffett wants all of LTCM’s assets for $250 million. Yes, the same assets that were once worth ~$4.67 billion now have an offer price of $250 million. At the time of Buffett’s proposal, LTCM had roughly $555 million in equity remaining, but Buffett’s offer stood at $250 million.

Though Buffett’s deal did not go through due to a legal technicality, it likely would have. This illustrates the power of liquidity during market downturns. When everyone is panicking and no one is willing to buy, a buyer can dictate incredibly low prices.

The funny thing is that Warren Buffett does this all of the time. He has a track record of buying companies or lending money when the investment environment looked darkest. For example, Buffett famously aided Goldman Sachs during the financial crisis when he supplied them with cash for shares of Goldman’s stock. Buffett’s final profit ended up being over $15 a second over a 5 year investment period! Looking at Berkshire Hathaway’s cash position during the financial crisis, we see a sharp decrease in cash holdings as Buffett buys in (the chart is from this article):

This demonstrates how Buffett uses his liquidity when the right opportunity presents itself (i.e. sellers become desperate).

Despite his folksy charm, Buffett remains a full-fledged capitalist who wants a cheap deal. Buffett summarizes this part of his investment philosophy beautifully with a quote about baseball:

The stock market is a no-called-strike game. You don’t have to swing at everything — you can wait for your pitch.

And that’s what he does. He waits and waits for the right pitch. Fun fact: Berkshire’s current cash position is the highest it has ever been at $96.5 billion, as of March 31, 2017.

How You Can Use Liquidity To Your Advantage

Though you will likely never have Warren Buffett’s level of liquidity or his business experience to time market purchases, you still can use liquidity to your advantage during future panics. To do this, you should not view liquidity as a way to buy more assets at low prices, but as a way to prevent yourself from selling your assets at depressed prices. While it is tempting to only buy during downturns, if your economic conditions worsen, you could end up having to sell those risky assets you bought at even lower prices. In other words:

Don’t play to win, play not to lose.

For the average investor, the purpose of having ample liquidity (i.e. riskless assets like short term bonds/cash) is to provide you with stability in case of job loss or another financial shock. You may experience prolonged financial distress, and liquidity is the only way to prevent you from raiding your 401(k) or other investment accounts. The last thing you want is to sell assets at a steep loss.

As for the right amount of liquidity to have, no one knows. Some say 6 months as an emergency fund, but I would shy on the side of more rather than less. When you are in the desert, having more water doesn’t hurt. Lastly, if you want to find out how the Long Term Capital Management story really ends, I highly recommend Lowenstein’s book. Thank you for reading!

➤ If you liked this post, please consider clicking the ❤️ below or sharing on Twitter, Facebook, or LinkedIn.

➤ You can follow Of Dollars And Data via Email (1 weekly newsletter), Facebook, Twitter, or Medium.

This is post 25. Any code I have related to this post can be found here with the same numbering: https://github.com/nmaggiulli/of-dollars-and-data

Disclaimer

The above references an opinion and is for information purposes only. It is not intended to be investment advice. Seek a duly licensed professional for investment advice. The postings on this site are my own and do not necessarily reflect the views of my employer. Please read my “About” page for more information.

OfDollarsAndData.com is a participant in the Amazon Services LLC Associates Program, an affiliate advertising program designed to provide a means for sites to earn advertising fees by advertising and linking to Amazon.com and affiliated sites.

Having Water in the Desert was originally published in Of Dollars And Data on Medium, where people are continuing the conversation by highlighting and responding to this story.

El método de inversión de Bill Ackman

ilearningvalue.blogspot.com - Lun, 06/05/2017 - 13:00


Bill Ackman es uno de los superinvestors de Graham & Doddsville. Con una personalidad muy competitiva, es un value investor activista que opera a través de su hedge fund, Pershing Square Capital Management, firma que pasó de tener US$20 mil millones de activos bajo gestión, a tan solo US$10.8 mil millones, debido a las pérdidas masivas de su portafolio. La mayoría de pérdidas provinieron de una de sus posiciones más controversiales: Valeant Pharmaceuticals (NYSE: VRX).

En su libro The Education of a Value Investor (St. Martin's Press, 2014), Guy Spier menciona que Bill "parece atraído por las oportunidades que involucran acciones controversiales donde el management puede estar engañando a inversores crédulos." Este trabajo arduo por parte de Ackman, como finaliza Spier en su libro, "lo hace un inversor magnífico y hubiera sido un periodista de investigación igualmente bueno."
Estilo de inversión de Bill
  • Bill prefiere ir en contra del management y buscar un lugar en el consejo de una empresa de manera inmediata.
  • Realiza su investigación antes de comprar una participación importante en cualquier compañía, y siempre tiene un objetivo en su mente antes de acercarse al management.
  • Maneja un portafolio concentrado, entre 10 hasta 15 compañías.
  • Prefiere empresas cotizadas; mid y large cap.
  • Cuando selecciona compañías, se enfoca principalmente en el real estate.
  • Como cualquier activista, le gusta aparecer en los titulares de los medios cada vez que pueda (casi siempre).
  • Su rol es gestor de inversiones, no gestor de empresas, así que se dedica a movimientos estratégicos financieros, no operativos.
  • Le gusta hacer shorts (MBIA, Fannie Mae, Freddie Mac, Herbalife)
  • Le gustan las bancarrotas (General Growth)
  • Se enfoca en reestructurar el balance de situación, vender una división o una compañía entera, o cambiar al CEO. Nuevamente, tiene poco interés en detalles operativos.
  • Raramente comienza una pelea proxy, ya que los ejecutivos de la compañía a las que apunta, casi siempre ceden.
  • Le gusta unirse con otros accionistas para dar batalla (Mondelez).
  • Es pionero en la métrica ROIBD.

"Nos gustan [Pershing Square] los negocios simples, generadores de flujo de caja libre (FCF) predecibles; negocios que sean resilientes, y sostenibles, con fuertes oportunidades de crecimiento en las ganancias y/o vaor de escasez. El tipo de negocios que Warren Buffett diría que tienen un moat a su alrededor."
"Quieres comprar un negocio que existirá para siempre, que tiene barreras de entrada, lo cual hace difícil que la gente compita contigo... quieres un negocio donde es muy difícil que mañana alguien comience una nueva empresa, compita contigo y que te saque del negocio." 


No te vayas sin antes leer: Arnold Van den Berg y la Importancia de Soñar

¿Quieres ser el primero en recibir las Noticias Value y el artículo semanal en tu correo? ¡Suscríbete mediante nuestra página o en tu RSS favorito!

Artículos recomendados para inversores 194

academiadeinversion.com - Lun, 06/05/2017 - 04:19

Recopilación de artículos recomendados para inversores en general y, en especial, para los seguidores del value investing, volumen 194.

La entrada Artículos recomendados para inversores 194 aparece primero en Academia de Inversión - Aprende value investing desde cero.

Thinking Through a Change an Asset Allocation

http://awealthofcommonsense.com - Lun, 06/05/2017 - 03:09
Last week the Financial Planning Association released its annual investment survey of financial advisors — 2017 Trends in Investing Survey: Where Financial Advisors are Investing Now. The survey consists of responses from over 300 financial advisors to various questions about how this group is thinking about the current investment landscape. There were a few data points in the report that solidified many of the m...

Noticias Value Junio I

ilearningvalue.blogspot.com - Dom, 06/04/2017 - 17:00

Noticias Value en Español1. "The Little Book of Value Investing": una mirada desde adentro a la inversión en valor (Por Luis Angel Hernandez en Rankia).

2. La forma (realista y aburrida) de hacerse rico (Por Javier J Navarro en El Blog Salmón).

3. Greenblatt, spinoffs, Tena Lady y bosques suecos (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

Noticias Value en Inglés1. Key lessons for becoming a successful value investor (Por John Reese en The Globe and Mail).

2. Benjamin Graham: I Had “Treasure in My Hands” (Por Mark W. Gaffney en ValueWalk).

3. Differentiating Business Performance from Stock Performance (Por Ian Cassel en MicroCapClub).

4. A Dozen Thoughts from Charlie Munger from the 2017 Berkshire Annual Meeting (25iq).


¿Quieres ser el primero en recibir las Noticias Value y el artículo semanal en tu correo? ¡Suscríbete mediante nuestra página o en tu RSS favorito!

Greenblatt, spinoffs, Tena Lady y bosques suecos

http://invertirenvalor.com/ - Vie, 06/02/2017 - 12:59

Greenblatt, spinoffs, Tena Lady y bosques suecos

Joel Greenblatt es un inversor popularmente conocido por su recomendable El pequeño libro que bate al mercado, del cual ya hablamos por aquí. Greenblatt desarrolló una fórmula para detectar buenas ideas de inversión, buscando empresas infravaloradas con una alta rentabilidad. Paramés en su libro comenta que estas ideas de Greenblatt le cambiaron su método de inversión. Nosotros incluso creamos un portfolio con su cartera modelo a principios de 2017, el cual lleva un -5,63% aunque recordemos que la inversión es a largo plazo.

Situaciones especiales

Esta fórmula la desarrolló Greenblatt cuando comenzó a gestionar gran cantidad de dinero, antes de ello y bastante menos conocido, Greenblatt tenía otro método de inversión centrado en situaciones especiales, como son spinoffs, reestructuraciones, fusiones, ofertas de derechos, recapitalizaciones, quiebras y arbitrajes. Estas ideas las condensó en su libro You Can Be a Stock Market Genius (menudo título).

Una guía completa y práctica de la bolsa de valores de un gestor de fondos de exitoso, lleno de casos de estudio, información de antecedentes importantes, y todas las herramientas que usted necesita para convertirse en un genio del mercado de valores.
Joel Greenblatt, director del fondo, ha estado batiendo al Dow (con retornos del 50 por ciento al año) durante más de una década. Y ahora, en esta guía fácilmente accesible, él va a mostrarte cómo hacerlo. Estás a punto de descubrir oportunidades de inversión que los gerentes de fondos, los profesores de escuelas de negocios y principales expertos en inversión se pierden con regularidad, áreas inexploradas en las que el inversor individual tiene una gran ventaja sobre los magos de Wall Street. Aquí está su mapa personal del tesoro a las situaciones especiales en las cuales los grandes beneficios son posibles, incluyendo  spinoffs, reestructuraciones, fusiones, ofertas de derechos, recapitalizaciones, quiebras y arbitrajes.

Con esta estrategia Greenblatt consiguió una insólita rentabilidad de un 50% anualizado durante 10 años. Para tratar de entender lo que esto significa, 10.000€ invertidos con él el primer año se habrían convertido en más de medio millón de euros.

Las ideas de Greenblatt se basan en que no somos ni Warren Buffett ni Peter Lynch y nos será complicado encontrar la nueva Coca-Cola o la nueva Starbucks. Por ello se centra en las situaciones especiales, donde los grandes inversores no suelen mirar y el pequeño inversor tiene una ventaja significativa al gestionar menores cantidades de dinero. Debido muchas veces al tamaño de las empresas, a los intereses de los inversores institucionales, al desconocimiento, al trabajo que supone, etc, este lugar de situaciones especiales suele ser un buen lugar para pescar ideas de inversión.

Spinoffs

El primer bloque lo dedica a los spinoffs, que no es otra cosa que una empresa saque a cotizar una parte de su negocio como una empresa independiente. Greenblatt referencia un estudio de la evolución de los spinoffs durante los 3 primeros años cotizados y estos muestran una rentabilidad del 20% anual. Pero él no se para ahí, nos invita a buscar las mejores oportunidades dentro de los diferentes spinoffs que se producen en el mercado e indica ejemplos donde las rentabilidades fueron significativamente superiores a ese 20% anual.

Dos de los últimos grandes spinoffs que se han producido en el mercado han sido Paypal desvinculándose de eBay y Ferrari de Fiat.

Paypal:

Ferrari:

En España uno de los mayores especialistas de esta materia son Valentum, quienes tuvimos la suerte de entrevistar por aquí, ellos tienen Dominion como primera posición, spinoff de CIE Automotive, la cual lleva más de un 30% de rentabilidad desde que salió a Bolsa hace poco menos de un año. Aunque a la mayoría de inversores value les gusta estas oportunidades, el tema es el tamaño del fondo. Casualidad o no Teekay Tankers una de las posiciones de Paramés acaba de anunciar una fusión.

Pero que los spinoffs suelan ser una buena inversión no significa que no debamos hacer nuestro trabajo de analizarlos. De hecho analizando en detalle los documentos de estas salidas a bolsa es como podremos encontrar situaciones que se les puede haber pasado al mercado por alto.

Un par de páginas para conocer los recientes y futuros spin offs son estas:

Estoy empezando a analizarlos y a priori el que más puede interesar es el spinoff de Delphi Automotive, una especie precisamente de CIE Automotive americana que a su vez es un spinoff de General Motors y ha tenido una rentabilidad acumulada de 325% en los menos de 6 años que lleva en Bolsa. Delphi va a hacer un spinoff de su negocio de trenes motrices, es decir de la parte más mecánica, separándolo de la empresa tecnológica centrada en coches eléctricos y autónomos que se está convirtiendo Delphi.

En un primer momento parece que la mejor opción sería comprar la Delphi electrónica, pero muchas veces como nos indica Greenblatt la oportunidad está justo en el negocio que a priori parece menos atractivo ya que el mercado no la valora de una forma justa. Recordemos que una buena empresa no es siempre una buena inversión, todo depende del precio.

Pero para este spinoff todavía queda un año, se habla de marzo 2018 así que tendremos tiempo de analizarlo. De momento vamos a ir viendo otros para intentar detectar oportunidades y lo que es más importante tratar de aprender.

SCA Svenska Cellulosa Aktiebolaget

Uno de los más inminentes spinoffs que se van a realizar es el de la empresa sueca SCA Svenska Cellulosa Aktiebolaget.

Svenska Cellulosa Aktiebolaget (SCA) es una compañía sueca de bienes de consumo y pulpa y papel manufacturado con sede en Estocolmo. Tiene aproximadamente 45.000 empleados y una facturación de aproximadamente SEK 100.000 millones (€10.000 millones).

Sus principales productos incluyen productos de cuidado personal (productos de incontinencia, pañales para bebes y productos de higiene femenina), papel, paquetería, papel de publicación, productos de madera y biodiesel de origen forestal. Los diez mayores mercados de la compañía son Alemania, Reino Unido, Estados Unidos, Francia, Suecia, Italia, los Países Bajos, España, Dinamarca, Australia, México y Bélgica. También esta presente en Chile.

SCA es el mayor propietario forestal privado de Europa, 2,6 millones de hectáreas, un área ligeramente inferior al estado estadounidense de Vermont. (El mayor propietario forestal sueco es la gubernamental Sveaskog con 3,3 millones de hectáreas, el tamaño de Maryland.)

SCA va a hacer un spinoff de su negocio de higiene, la que representa un 85% del volumen de ventas. Quedándose SCA como el negocio de bosques.

La higiene es el negocio principal de SCA. Alto ROCE, alto crecimiento, MOAT de marca (Tena Lady, Colhogar, Scottis, Tork, etc) y es el principal motivo por el que SCA esté cotizando a un EV/EBITDA de 18, ratio que a priori no parece que deje mucho Margen de Seguridad.

SCA se quedará como lo que un día fue, el negocio forestal, mucho peor en términos de eficiencia, ROCE y crecimiento, suponiendo un 15% de las ventas actuales de SCA.

A los inversores que tengan una acción de SCA les darán una nueva acción de la empresa de higiene. Habrá que ver como actúa el mercado cuando las dos acciones comiencen a cotizar el próximo 12 de junio. Lo que parece claro es que el negocio de higiene es mejor y es la práctica totalidad de SCA, no teniendo sinergias ni relación con el forestal. Esto nos hace pensar que la mayoría de los inversores actuales en SCA lo son por este negocio de higiene y no tanto por el forestal. Así que se puede producir una oportunidad de inversión si estos inversores, en masa, sobretodo los institucionales, venden sus acciones del negocio forestal.

La acción cotiza sobre 300SEK lo que aplicando el volumen de ventas daría 255SEK para el negocio de higiene y 45 para el forestal. Pero como hemos comentado está cotizando a ratios exigentes, así que una inversión con cierto margen de seguridad sería SCA higiene a 200SEK y el forestal a 25SEK.

Se necesita una gran caída para que se den estos precios y seguramente el negocio de higiene siga subiendo y aumente su crecimiento al centrarse el management específicamente en esta industria, pero eso no hace que se pueda invertir a cualquier precio y pagar EV/EBITDA 18 por una empresa por muy buena que sea parece excesivo.

Lo que es seguro es que pase lo que pase aprenderemos y veremos la evolución de estas dos nuevas empresas.

¿Quieres leer más reflexiones como esta?

Consigue gratis mi ebook “¿Por qué invertir te va a cambiar la vida?” y descubre por qué deberías empezar a invertir en Bolsa.


SÍ, QUIERO EL PDF

Si te ha gustado esta entrada agradecería que la compartieses:

Asia como tesis de inversión

LaVueltaAlGrfico - Vie, 06/02/2017 - 08:34
Cuando nos referimos a Asia nos viene a todos a la cabeza potencias emergentes, una zona geográfica del mundo donde existe una enorme potencial de crecimiento. Sin duda tenemos que aprovechar la tendencia de consumo creciente en esta zona del mundo. El crecimiento económico tiene poca relación con el rendimiento del mercado de valores. Los inversores que buscan jugar al crecimiento

Reframing the Concept of Risk

http://awealthofcommonsense.com - Vie, 06/02/2017 - 02:32
My wife and I were in a hospital room a few weeks ago waiting to go into the operating room for her c-section for the birth of our twins. She had to answer a bunch of questions, fill out a seemingly endless pile of paperwork and listen to various doctors and nurses describe what was going to happen that day along with any risks involved. The anesthesiologist went through a laundry list of potential side effects from th...

Siguiendo el modelo chino

LaVueltaAlGrfico - Jue, 06/01/2017 - 13:20
Es evidente el proceso de transformación de la economía china. Su énfasis estuvo puesto desde el inicio en los imperativos transicionales de la economía china moderna, en concreto, el paso de un modelo productor con una larga historia de éxito a otro basado cada vez más en el consumo de los hogares.

Don’t Be Fooled By High Dividend Yields

http://awealthofcommonsense.com - Mié, 05/31/2017 - 18:07
One of the market myths I covered in my book is that a higher yield makes something a safer or better investment. Income alone doesn’t tell the entire story. You have to look at total return and the risks involved with those higher yields. This piece I wrote for Bloomberg looks at the risks involved with higher yielding stocks that could be flashing warning signs.  ******* In the fall of 2007, an analyst named Mere...

Anecdotal Real Estate Market Observations

http://awealthofcommonsense.com - Mar, 05/30/2017 - 19:25
I’ve been documenting my home selling and buying experience for the past year or so (see here, here and here). This is the first time I’ve gone through the sale process so it’s been a good learning experience. Since most people don’t go through this process very often I thought it would be helpful to document some of my lessons learned and random thoughts about real estate in general: People act fa...

The End is Everything

https://ofdollarsanddata.com - Mar, 05/30/2017 - 12:59
Why Timing of Investment Returns Matters and What To Do About ItPhoto: Pexels

I have previously written about how luck can influence your investment results, and this post will continue that discussion, but with some additional complexity. Not only does luck matter, but, in particular, your returns right before and in the first years of your retirement will have a disproportionate impact on your investment success. In other words:

The end is everything.

Before I discuss what you can do to mitigate this risk, let’s start with a thought experiment to explain this concept.

Suppose you put $10,000 into an investment account and then you experienced the following returns over the next 4 years: +25% in year 1, +10% in year 2, -10% in year 3, and -25% in year 4.

Would you have been better off if you had gotten the returns in a different order? For example, does -25% in year 1, -10% in year 2, +10% in year 3, +25% in year 4 change your final investment value?

The answer is no.

When using a lump sum (i.e. investing money without adding or subtracting additional funds), the order of your returns do not matter. If you don’t believe me, spend a minute trying to prove how 3 * 2 * 1 is not equal to 1 * 2 * 3.

Now, what happens if you add money to your invested funds over time? Is there a difference between +10%, +25%, -10%, -25% and -25%, -10%, +10%, +25%?

Yes.

When you are adding money over time it is best to have the higher returns at the end, not the beginning, of your investment life.

Why?

You want the highest returns when you have the most money in play. As you add money to your invested funds over time, your risk gets amplified such that a negative return in later years will cost you more in absolute dollar terms than in earlier years. Therefore, downturns early in your investing life can be ideal, as their impact on your final portfolio value are small compared to downturns later in your investment life.

Given you will be acquiring more assets over time, like the vast majority of investors, the timing of your returns matters more than almost any other financial risk you will face. The investment risk I am describing is formally known as sequence of return risk, and is summarized quite well by Michael Kitces in this post.

To visualize sequence of return risk, imagine saving $5,000 a year for 20 years under 2 different scenarios:

  • You receive 10 years of -10% returns, then 10 years of +10% returns. We will call this scenario (“Negative Returns Early”).
  • You receive 10 years of +10% returns, then 10 years of -10% returns. We will call this scenario (“Negative Returns Later”).

Both scenarios have the same geometric and arithmetic average return over the 20 year period, the only difference is the timing of the returns relative to your invested funds. Let’s see how you would end up by looking at the total value of your portfolio under each scenario over time:

As you can see, getting the negative returns later in life, when you have the most money in play, leaves you far worse off than if you experienced those negative returns when you first started investing. If you experience larger negative returns as you approach/enter retirement, your nest egg could be reduced significantly and you might not live long enough to see it bounce back. What makes this scenario worse is that, in retirement, you will be subtracting money from your invested funds. This will deplete your nest egg even faster in the midst of a downturn. However, there are ways to mitigate this risk that I will highlight shortly.

The one positive takeaway from the above plot is that younger investors should not worry about their returns…yet. As I have mentioned previously, younger/poorer investors should focus on their savings and building their skills. This will have a far larger absolute dollar payoff than worrying about your investment returns on smaller sums of money.

How to Prepare for the End Game

When it comes to retirement planning and preparing for the end game, the strategies are complex and highly based on individual preferences and needs. This post would be far too lengthy to cover them all. However, there are a few ways to counteract the effects of a downturn in retirement:

  1. Adequately diversify with enough low risk assets (i.e. bonds). Having a large bond portion (≥50%) as you enter retirement may be able to provide enough income to prevent you from selling equities at depressed prices. In the normal course of rebalancing, you may be able to sell some of your bonds such that you would not need to worry about what happened in the stock market.
  2. Consider withdrawing less money during market downturns. If you had originally planned withdrawing 4% a year, temporarily lowering this to a smaller withdrawal rate would help mitigate the damage done by a market crash (assuming you have to sell assets at depressed prices).
  3. Consider working part time to supplement your income. In the book How To Retire Happy, Wild, and Free, Ernie Zelinski discusses many of the non-financial aspects of retirement including working on something new that could also produce income. I highly recommend the book and believe that work and accomplishment are important for everyone, including retirees.

Thank you for reading!

➤ If you liked this post, please consider clicking the ❤️ below or sharing on Twitter, Facebook, or LinkedIn.

➤ You can follow Of Dollars And Data via Email (1 weekly newsletter), Facebook, Twitter, or Medium.

This is post 24. Any code I have related to this post can be found here with the same numbering: https://github.com/nmaggiulli/of-dollars-and-data

Disclaimer

The above references an opinion and is for information purposes only. It is not intended to be investment advice. Seek a duly licensed professional for investment advice. The postings on this site are my own and do not necessarily reflect the views of my employer. Please read my “About” page for more information.

OfDollarsAndData.com is a participant in the Amazon Services LLC Associates Program, an affiliate advertising program designed to provide a means for sites to earn advertising fees by advertising and linking to Amazon.com and affiliated sites.

The End is Everything was originally published in Of Dollars And Data on Medium, where people are continuing the conversation by highlighting and responding to this story.

Una nueva pataleta de Trump

LaVueltaAlGrfico - Mar, 05/30/2017 - 11:12
El pasado fin de semana el presidente de los EEUU advertía en Bruselas sobre su nueva hoja de ruta en política exterior y era especialmente duro con lo que él llama los déficits desleales, haciendo hincapié en el caso de Alemania. Solo un dato que invita a la reflexión.

Artículos recomendados para inversores 193

academiadeinversion.com - Lun, 05/29/2017 - 03:44

Recopilación de artículos recomendados para inversores en general y, en especial, para los seguidores del value investing, volumen 193.

La entrada Artículos recomendados para inversores 193 aparece primero en Academia de Inversión - Aprende value investing desde cero.

Noticias Value Mayo IV

ilearningvalue.blogspot.com - Dom, 05/28/2017 - 17:00
Noticias Value en Español1. Una adquisición value (Por Miguel de Juan en Rankia).

2. Tutorial de Pat Dorsey sobre los moat (Por Jaime Pinto en Funds People).

3. Desmontando el mito de la volatilidad de los mercados financieros (Por Joan Anglada en The Money Glory).

4. ¿Ganan más en bolsa los más listos? 3 ejemplos para acabar con este mito (Por Paco Lodeiro en Academia de Inversión).

5. Hablemos de la Escuela Austríaca (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).
Noticias Value en Inglés1. Confirmation Bias: Why You Should Seek Out Disconfirming Evidence (Por Shane Parrish en Farnam Street).

2. Jeff Bezos says he's flattered by Warren Buffett's compliments and reads 'all his books' (Por Ari Levy y Deirdre Bosa en CNBC).

3. James Montier on The Trinity of Risk (Por Hurricane Capital en Old School Value).

¿Quieres ser el primero en recibir las Noticias Value y el artículo semanal en tu correo? ¡Suscríbete mediante nuestra página o en tu RSS favorito!

How Many Will Stay the Course During the Next Bear Market?

http://awealthofcommonsense.com - Dom, 05/28/2017 - 15:00
Markets always seem easy when looking through the rearview mirror because knowing what already happened makes us all feel that everything in the past was blatantly obvious. It makes us feel that we would perfectly navigate those markets if only we had the chance to invest in the same scenario again. Hindsight Capital LLC never shows any losses, always gets out before the market takes a nose dive and knows exactly how to f...

Páginas

Suscribirse a cachivaches.cajael.com agregador: Cosas interesantes de inversion de bolsa, fondos..