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A thought experiment helps uncover the links between crypto and mainstream finance

Evergrande and Huarong may be only the tip of the iceberg

Will European aid help the parts that need it?

The plights of an activist in Ukraine and an athlete in Japan show why

The unassuming chipmaking giant was early to the AI revolution—and remains ahead of rivals

Rethinking supply chains for the electric era

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Subir los impuestos en un momento de incertidumbre como el actual inquieta a los empresarios. Leer

La multinacional estadounidense de transporte Uber anunció este miércoles unos beneficios de 1.036 millones de dólares entre enero y junio de 2021, lo que supone un drástico cambio de tendencia frente a los 4.711 millones en pérdidas que registró en el mismo período del año pasado. Leer

Llevo tiempo pensando en escribir este hilo, y ahora en estos días estivales, en los que uno tiene mas tiempo, me he puesto a ello.

Como hace unos meses durante la pandemia que escribí el hilo sobre la rentabilidad de la instalación de mis placas solares (Mi inversión en Placas Solares 12% Rentabilidad), todo comienza con una historia y serie de casualidades….

Hace 2 años en verano de 2019, mi coche cumplía los 4 años, y para el uso que le estaba dando, me parecía un gasto excesivo. Lo utilizaba a diario para ir al trabajo, 10km ida y 10km vuelta, y luego el resto del día eventualmente para ir a la compra y poco más. Es decir, hacía una media de unos 500km al mes entre semana, más los km que hiciéramos los fines de semana en familia si salíamos a alguna parte.

Pero el uso principal estaba siendo el de ir a la oficina, y para eso no necesitaba un coche valorado en cerca de 40K€ cuando lo compré en 2015. Como digo, en mi cabeza rondaba hacia unos meses, buscar una alternativa al coche en propiedad. Después de mucho buscar alternativas como renting, suscripciones a coches, etc., encontré el hilo de “El rincón del deep ahorro” (El Rincón del "Deep Ahorro"), aquí en masdividendos.com. En dicho hilo que me puse a leer una tarde en la piscina durante las vacaciones, encontré lo que andaba buscando… se podía tener coche a demanda a un precio muy pero que muy económico, así es que tras leerlo varias veces y consultar al gran @arturop algunas dudas (él ya había utilizado esta opción por un tiempo), me decidí a hacer los mismo y lo puse en práctica. Parecía increíble, alquilar un coche durante 15 días por 25€, de hecho, a las últimas jornadas de @Objetivo2035 en Septiembre de 2019 ya asistí con un Volkswagen Golf por ese precio (para mas detalle del proceso y temas a tener en cuenta para el alquiler lo podéis leer en el hilo mencionado anteriormente).

Han pasado ya 2 años desde que vendí mi coche y empecé con el alquiler. El gasto aproximado durante este tiempo ha sido de unos 85€ mensuales (teniendo en cuenta que tengo coches todos los días, excepto cuando he ido de vacaciones fuera de la península que, durante ese tiempo 10-15 días, no he alquilado). Incluso durante el confinamiento de 2020 por la pandemia, tuve coche todos los días por si acaso tenía alguna emergencia familiar y necesitaba desplazarme.

Hoy en día, sigo teniendo coches de alquiler, pero he seguido planteándome otras alternativas durante este tiempo, como el renting, suscripción a coches (ej. bipicar.com, swipicar.com), o incluso las soluciones que ofrecen los concesionarios de dar una entrada mínima, incluso de cero euros, y luego 36 cuotas mensuales, con una cuota final de “x”. Y he llegado a una conclusión que creo pondré en práctica proximamente. Os expongo mi planteamiento:

• Comprar un coche, supone o bien un desembolso inicial grande o bien una entrada con financiación con unos intereses bastante altos. Para el supuesto que os quiero exponer, supongamos un coche de gama media alta de 40K€ como era el caso de mi coche en 2015.

• Dicho conche de 40K€ pagados al contado compran un activo que, tras el primer año de sacarlo del concesionario, dicen que se ha depreciado un 20%, es decir, tu activo ahora si lo quieres vender, podrías hacerlo en el mejor de los casos por 32K€. Este es un punto clave en mi planteamiento, llevo 3 años invirtiendo en bolsa, y salvo en marzo de 2020, creo que a día de hoy, de mi cartera de inversión, pocos activos están en negativo y además perdiendo un 20% (creo que solo las Matildas ) . Por lo tanto, en 3 años ¿cuánto se habría depreciado mi coche de 40K€, y cuanto habría pagado de seguros, mantenimiento, impuestos, etc?

• Supongamos que han pasado 5 años desde que compramos el coche, según los que entienden de esto Cuánto valor pierde un coche por año - Calcula ahora gratis al cabo de 5 años, los 40K€ se habrían convertido en 16K€. Es decir, ¿cuánto llevaríamos gastado?:

  • 60% de 40K€ = 24k€.
  • Seguro de coche durante 5 años a todo riesgo: 750€*5= 3.750€.
  • Revisiones anuales durante 5 años: 450€*5= 2.250€.
  • Impuesto de circulación 5 años: Variable según el ayuntamiento, pero pongamos una cifra de unos 100€ al año, lo cual nos daría otros 500€.
  • Reparaciones varias (Frenos, ruedas, etc.): Calculo un cambio de ruedas, y pastillas y discos de freno. En el caso de mi coche durante los 4 años, esta cifra ascendió a unos 2000€, así es que, para el ejemplo, supongamos unos 2500€.

Estos datos del párrafo anterior están basados en los gastos que tuve durante los 4 años de mi último coche en propiedad.

Si vendemos el coche en el 5º año por los 16K€ mencionados anteriormente como valor residual, tendríamos el siguiente valor de nuestra “inversión”:

Es decir, como vemos en la tabla anterior, en 5 años nos hemos descapitalizado 33.000€, a razón de 6.600€ al año, unos 550€ al mes ha sido el coste de tener un vehículo de esta gama en propiedad.

Con este planteamiento y conociendo algunos productos con alto yield como pueden ser los CEFs (@Fabala tiene una entrada en el foro contando de que se tratan estos activos Introducción a los fondos de inversión con capital fijo), o bien utilizando otros productos como la venta de opciones PUT y CALL cubiertas, se me ocurrió que la mejor opción para mi es invertir el importe total del vehículo en este tipo de activos financieros y que me paguen parte del renting, suscripción o tipo de cuota mensual que elija.

Pongamos un par de ejemplos prácticos de lo que quiero decir. Supongamos que tenemos los 40K€ y en lugar de comprar el vehículo los invertimos en alguna de las siguientes formas:

Ejemplo 1º)

Invertimos los 40K€ en varios CEFs (Closed End Funds). A día de hoy, para obtener unos ingresos mensuales óptimos y mas fiables mes a mes, yo utilizaría estos:

• GOF con un yield al precio del día de hoy del 10,04% (https://seekingalpha.com/symbol/GOF/dividends/history)
• GAB con un yield al precio del día de hoy del 8,90%
• ETV con un yield al precio del día de hoy del 8,04%
• THW con un yield al precio del día de hoy del 8,32%
• OXLC con un yield al precio del día de hoy del 11,07%

De este modo, tendríamos un Yield medio para los 40K€ invertidos del 9,27%. Es decir, como estos productos pagan mensualmente dicho dividendo/distribución, estaríamos hablando de 309€ brutos al mes. Dependiendo luego de la circunstancia de cada uno, habría que aplicarle la retención del IRPF del 19%, 21% o 23%. Supongamos el 19% de impuestos, así tendríamos unos ingresos netos de 250,29€ al mes para pagar la cuota de nuestro vehículo. Suponiendo que la cuota mensual del vehículo elegido (ya sea renting, suscripción o cualquier otra opción) es de 550€, es decir, igual al coste de tener el vehículo en propiedad durante 5 años, con este método habríamos invertido (gastado) en el vehículo durante los 5 años:

Comparándolo con el resultado de adquirir un coche en propiedad que eran -33.000€ tras 5 años, creo que queda clara la diferencia. Tendríamos en nuestro bolsillo al menos 15.000€ más (33.000-18.000). Pero aún no queda ahí la cosa, los 40K€ invertidos, seguirían estándolo, quizás ahora el valor fuera de tan solo 30K€, 20K€, o incluso podría ser favorable y tener 50K€, aunque este hecho no nos debería importar mucho, ya que mes a mes, seguiríamos recibiendo los 250,29€ netos independientemente del valor de la inversión.

Ya sé que algunos diréis que, siendo bolsa, lo mismo el valor es 0€ (que en mi opinión habiendo diversificado la inversión es muy poco probable), o que lo mismo alguno de los productos recorta el dividendo/distribución, y esto sí que es más probable, pero para eso estamos nosotros, para que cuando esto ocurra, podamos reemplazar ese activo por otro que cumpla nuestras condiciones tal y como hace por ejemplo Antonio Rico en la gestión de su fondo.

Ejemplo 2º)

Utilizamos los 40K€ para cubrir la venta de opciones PUT. Para los que conocéis las opciones financieras, sabiéndolas manejar, rolar, etc se puede sacar un buen rendimiento a un dinero parado en el bróker pero que sirva para cubrir las posibles asignaciones. Dicho esto, aquí ejemplos concretos son difíciles de poner, pero si os puedo decir que con una gestión mas activa que en el anterior ejemplo, y estando pendiente del mercado, a esos 40K€ se les puede sacar una rentabilidad mayor a la del ejemplo anterior.

Sin ser muy arriesgado, y más bien conservador y basado en mi experiencia particular, yo hablaría de un 12% anual, pero como digo, es muy variable y hay veces que se obtiene mucho mas en una operación. Dependerá de las circunstancias del mercado (ejemplo, durante estos días de presentación de resultados, las primas de opciones de las empresas que han dado un resultado peor de lo esperado, pero nada critico ni fundamental, han sido bastante suculentas).

De este modo, tendríamos un Yield medio para los 40K€ invertidos del 12%. Es decir, la idea sería vender opciones PUT cubiertas con vencimientos que cumpliesen este requisito del 12% (ya sea a un mes, 2 meses, 3 meses o incluso semanales). Estaríamos hablando ya de 400€ brutos al mes y de nuevo, dependiendo de la circunstancia de cada uno, habría que aplicarle la retención del 19%, 21% o 23%. Suponiendo el 19% de impuestos, tendríamos unos ingresos netos de 324€ al mes para pagar la cuota de nuestro vehículo. Si la cuota mensual del vehículo elegido (ya sea renting, suscripción o cualquier otra opción) es de 550€, es decir, igual al coste de tener el vehículo en propiedad durante 5 años que mencioné más arriba, con este método habríamos invertido (gastado) en el vehículo durante los 5 años:

Comparándolo con el resultado de adquirir coche en propiedad que eran -33.000€ tras 5 años, esta vez queda aún más clara la diferencia. Tendríamos en nuestro bolsillo al menos 19.440€ más (33.000-13.560). Pero aún no queda ahí la cosa, los 40K€ invertidos, seguirían estándolo, esta vez si no hay ninguna posición pendiente de vencimiento, seguirían siendo los 40K€ (habríamos perdido el IPC de 5 años). Pero al igual que en el ejemplo 1º, si seguimos operando las opciones un par de meses mas, seguiríamos ingresando las primas correspondientes, y habríamos vencido a la inflacción.

Bueno, aquí acabo este hilo, espero que os haya gustado y servido de ayuda. Para cualquier duda o consulta, aquí me tenéis y cualquier idea para tener otras alternativas, es bienvenida. Como os decía, tengo pensado ponerlo en práctica, creo que con la opción 1 con los CEFs, que es más pasiva y no me llevaría mucho tiempo y no tendría que estar pendiente de los mercados.

Gracias a los que habéis llegado hasta aquí y habéis aguantado el tocho.

Salu2
Richard_IFI

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No es descartable la oposición del Constitucional aun acuerdo con los independentistas. Leer

Buenas compañeros.

Como pongo en el titulo mi duda es como hacer el primer vaciado del filo. Hasta ahora los estoy haciendo a mano con la de vaciado de las meigas  o la mayoria de las veces con la piedra de 200 de un kit de afilado tipo KME con angulo controlado.

El tema es que me pego una hora solo para sacar el primer filo y luego otro tanto para afilar y pulir. Ultimamente estoy trabajando con acero 1095 que se pone muy duro y me cuesta la gota gorda sacarle ese primer filo.

Tengo un par de cuchillos para pruebas y les he sacado el microbisel con la lijadora de banda con lija de grano 240 , mojandolo mucho y con pasadas suaves y rapidas. No parece que queden mal pero tengo dudas de si se ha podido destemplar el filo. Estoy haciendo pruebas con ellos y parece que retienen bien el filo. Recuerdo que solo es sacar el primer filo, luego sigo con piedras.

Pues eso.....como lo haceis vosotros??

Por si sirve estoy afilando normalmente a 20º

Imagino que aunque se destemplara el primer hilo de filo al afilar luego a mano esa parte sale fuera.

No se.....tengo en la lista de compras una esmeriladora tipo tormek algunos puestos por detras que otros cachibaches, no se si voy a tener que subirla unos puestos en la lista de la compra.

Otra cosa ya que estamos, a que medida dejais el filo antes de afilarlo. Digo despues de biselar y antes de afilar. Yo lo dejo sobre un mm  o menos . Vosotros??

Saludos.

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Companies Going Public in 2021: Visualizing Valuations

The beginning of the year has been a productive one for global markets, and companies going public in 2021 have benefited.

From much-hyped tech initial public offerings (IPOs) to food and healthcare services, many companies with already large followings have gone public this year. Some were supposed to go public in 2020 but got delayed due to the pandemic, and others saw the opportunity to take advantage of a strong current market.

This graphic measures 47 companies that have gone public just past the first half of 2021 (from January to July)— including IPOs, SPACs, and Direct Listings—as well as their subsequent valuations after listing.

Who’s Gone Public in 2021 So Far?

Historically, companies that wanted to go public employed one main method above others: the initial public offering (IPO).

But companies going public today readily choose from one of three different options, depending on market situations, associated costs, and shareholder preference:

• Initial Public Offering (IPO): A private company creates new shares which are underwritten by a financial organization and sold to the public.
• Special Purpose Acquisition Company (SPAC): A separate company with no operations is created strictly to raise capital to acquire the company going public. SPACs are the fastest method of going public, and have become popular in recent years.
• Direct Listing: A private company enters a market with only existing, outstanding shares being traded and no new shares created. The cost is lower than that of an IPO, since no fees need to be paid for underwriting.

So far, the majority of companies going public in 2021 have chosen the IPO route, but some of the biggest valuations have resulted from direct listings.

Listing DateCompanyValuation ($B)Listing Type 08-Jan-21Clover Health$7.0SPAC 13-Jan-21Affirm$11.9IPO 13-Jan-21Billtrust$1.3SPAC 14-Jan-21Poshmark$3.0IPO 15-Jan-21Playtika$11.0IPO 21-Jan-21Hims and Hers Health$1.6SPAC 28-Jan-21Qualtrics$15.0IPO 09-Feb-21Metromile-SPAC 11-Feb-21Bumble$8.2IPO 26-Feb-21ChargePoint Holdings$0.45SPAC 03-Mar-21Oscar Health$7.9IPO 10-Mar-21Roblox$30.0Direct Listing 11-Mar-21Coupang$60.0IPO 23-Mar-21DigitalOcean$5.0IPO 25-Mar-21VIZIO$3.9IPO 26-Mar-21ThredUp$1.3IPO 31-Mar-21Coursera$4.3IPO 01-Apr-21Compass$8.0IPO 14-Apr-21Coinbase$86.0Direct Listing 15-Apr-21AppLovin$28.6IPO 21-Apr-21UiPath$35.0IPO 21-Apr-21DoubleVerify$4.2IPO 05-May-21The Honest Company$1.4IPO 07-May-21Lightning eMotors$0.82SPAC 07-May-21Blade Air Mobility$0.83SPAC 19-May-21Squarespace$7.4Direct Listing 19-May-21Procore$9.6IPO 19-May-21Oatly$10.0IPO 26-May-21ZipRecruiter$2.4IPO 26-May-21FIGS$4.4IPO 01-Jun-21SoFi$8.7SPAC 02-Jun-21BarkBox$1.6SPAC 08-Jun-21Marqueta$15.0IPO 10-Jun-21Monday.com$7.5IPO 16-Jun-21WalkMe$2.5IPO 22-Jun-21Sprinklr$3.7IPO 24-Jun-21Confluent$9.1IPO 29-Jun-21Clear$4.5IPO 30-Jun-21SentinelOne$10.0IPO 30-Jun-21LegalZoom$7.0IPO 30-Jun-21Didi Chuxing$73.0IPO 16-Jul-21Blend$4IPO 21-Jul-21Kaltura$1.24IPO 21-Jul-21DISCO$2.5IPO 21-Jul-21Couchbase$1.4IPO 23-Jul-21Vtex$3.5IPO 23-Jul-21Outbrain$1.1IPO

Though there are many well-known names in the list, one of the biggest through lines continues to be the importance of tech.

A majority of 2021’s newly public companies have been in tech, including multiple mobile apps, websites, and online services. The two biggest IPOs so far were South Korea’s Coupang, an online marketplace valued at $60 billion after going public, and China’s ride-hailing app Didi Chuxing, the year’s largest post-IPO valuation at $73 billion.

And there were many apps and services going public through other means as well. Gaming company Roblox went public through a direct listing, earning a valuation of $30 billion, and cryptocurrency platform Coinbase has earned the year’s largest valuation so far, with an $86 billion valuation following its direct listing.

Big Companies Going Public in Late 2021

As with every year, some of the biggest companies going public are lined up for the later half.

Tech will continue to be the talk of the markets. Payment processing firm Stripe is setting up to be the year’s biggest IPO with an estimated valuation of $95 billion, and now-notorious trading platform Robinhood is looking to go public with an estimated valuation of $12 billion.

But other big players are lined up to capture hot market sentiments as well.

Electric truck startup Rivian Automotive (backed by Amazon) is estimated to earn a public valuation around $70 billion, which would make it one of the world’s largest automakers by market cap. Likewise, online grocery delivery platform InstaCart, which saw a big upswing in traction due to the pandemic, is looking at an estimated valuation of at least $39 billion.

Of course, there’s always a chance that potential public listings and offerings fall through. Whether they get delayed due to weak market conditions or cancelled at the last minute, anything can happen when it comes to public markets.

This post will be periodically updated throughout the year.

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